De ce sunt ratele ipotecilor corelate cu randamentul obligațiunilor de trezorerie pe termen lung?

Corelația dintre ratele de ipotecă și ratele obligațiunilor Trezoreriei este în cele din urmă determinată de locul unde investitorii doresc să investească banii. Structura sistemului de credite ipotecare din Statele Unite creează rate ipotecare în concurență cu ratele plătite pentru obligațiunile de trezorerie din SUA. Tendințele ratei dobânzii la obligațiunile de trezorerie pot fi utilizate pentru a prezice în mod aproximativ tendințele ratei pentru ipotecile cu rată fixă.

Funcţie

Cele mai multe ipoteci de acasă, în special cele asigurate de Administrația Federală pentru Locuințe (FHA), sunt împachetate în baze de împrumuturi ipotecare și vândute investitorilor ca titluri garantate cu ipotecă. Creditele ipotecare sunt "securitizate". Principalii emitenți ai acestor valori mobiliare sunt Ginnie Mae, Fannie Mae și Freddie Mac. Securitizarea creditelor ipotecare înseamnă că creditorii ipotecari nu păstrează creditele ipotecare pe cărțile lor ca active.

Semnificaţie

Titlurile ipotecare vândute de Ginnie Mae, Freddie Mac și Fannie Mae au implicat susținerea guvernului. Acest nivel al calității oferă titluri ipotecare ale acestor agenții de rating AAA și le pune în concurență directă cu obligațiunile Trezoreriei pentru banii investitorilor. Deci, dacă ratele de trezorerie vor crește, ratele dobânzilor ipotecare vor crește pentru a menține ratele plătite de titlurile garantate cu ipoteci concurente cu obligațiunile Trezoreriei. Ratele scăzute ale Trezoreriei au același efect asupra ratelor ipotecare.

Efecte

Potrivit site-ului Investopedia, o ipotecă de 30 de ani are o durată medie de viață de 7 ani. Împrumuturile individuale și băncile ipotecare primesc atât dobânzi, cât și plăți principale, deoarece proprietarii de case își fac plățile, refinanțează ipotecile și își vând casele. Rezultatul acestei durate de viață așteptate a titlurilor ipotecare este că ratele ipotecare pe o perioadă de 30 de ani sunt cele mai corelate cu rata obligațiunii Trezoreriei de 10 ani.

consideraţii

Rata de rată a dobânzii dintre Trezoreria de 10 ani și ipotecile conforme FHA a fost istoric de 1,7-2%, rata creditelor ipotecare fiind mai mare. La începutul anului 2009, spread-ul a crescut la peste 3 procente, pe măsură ce ratele de trezorerie au început să scadă, iar ratele ipotecare nu au urmat. La mijlocul anului 2010, spread-ul sa restrâns la aproximativ 1,5% în cazul în care relativ puține ipoteci noi nu au fost suficiente pentru a furniza titluri garantate prin ipoteci pentru investitorii dispuși, iar 3,6% dintr-o garanție garantată de ipotecare Ginnie Mae arăta mult mai bine decât 3% un Trezorerie de 10 ani.

Potenţial

Răspândirea între obligațiunile de trezorerie și creditele ipotecare nu se încheie cu investitorii cu titluri garantate prin ipoteci. Plățile ipotecare sunt colectate de companiile de servicii ipotecare, care păstrează o parte din dobândă pentru a-și plăti serviciile. Interesul pentru obligațiunile Trezoreriei este scutit de impozitul pe venitul statului și dobânzile garantate prin ipotecă nu sunt, dând un mic avantaj Trezoreriei. Natura flexibilă a plății principale din titlurile ipotecare de trecere le face și mai puțin riscante decât obligațiunile de trezorerie cu scadență fixă. Toți acești factori reprezintă un randament mai ridicat al titlurilor garantate cu ipotecă și rata spread-ului între obligațiunile de trezorerie și ipotecile.

Distribuiți pe rețelele sociale: